Динамика и роль золотовалютных резервов России на сегодня

Золотовалютный запас РоссииКогда в жизни страны наступают сложные времена, например, война или тяжёлый финансовый кризис, вполне логично используются золотовалютные резервы (ЗВР). У России на сегодня такой запас есть, и он продолжает увеличиваться в первую очередь за счёт роста объёмов монетарного золота, что в условиях продолжающегося санкционного давления очень важно.

Назначение и управление

Для чего нужен ЗВР? Для обеспечения выпускаемых в стране денег, но не только. Его использование позволяет придать устойчивость финансовой системе Российской Федерации. Резерв позволяет покрывать дефицит в платёжном балансе РФ, поддерживать на необходимом уровне курс рубля. Кроме того, эти средства могут быть направлены на финансовую помощь и предоставление кредитов организациям и предприятиям других государств.

Главными распорядителями средств золотовалютного резерва банка России выступают Правительство РФ и Центробанк. Правительству подчинены Фонд национального благосостояния и резервный. В 2018 году последний прекратил существование.

Как хранится золото

Приток денег в экономику страны происходит за счёт покупки золота и валюты, увеличения доли экспорта и сокращения расходов на импорт, кредитования коммерческих банков. В конце концов после вложения приобретённых валют рубль становится своеобразным заменителем долларов и евро.

Самостоятельно выпускать столько денег, сколько нужно стране (как это происходит в США), Центробанк не может. Очевидно, что российские деньги — несамостоятельная валюта, и её выпуск происходит в согласии с системой currency board или валютным управлением. В этом случае реальная эмиссия осуществляется центральными банками, выпускающими якорную валюту (доллар, евро), к которой фиксируется курс нацвалюты рассматриваемого государства. Впервые такую схему ввели англичане для управления своими колониями.

Структура резерва

Золотовалютный запас РФ не является чем-то однородным и состоит из нескольких неравных долей:

  • Запасы золота в Россиисобственно золотые слитки и монеты с пробой не ниже 995;
  • иностранная конвертируемая валюта и депозиты;
  • специальные права заимствования — Special Drawing Rights или СДР — синтетическая валюта, выпускаемая МВФ;
  • резервная доля при голосовании в Международном валютном фонде.

Актив состоит из финансовых инструментов, обязательства составляют пассив. У активов должна быть высокая ликвидность. Доля ценных бумаг в золотовалютном запасе России самая большая — 77%, у золота — 10%, столько же приходится на депозиты и наличную иностранную валюту. СДР составляют 2% от всего резерва, доля позиции в МВФ — всего 1%.

В последнее время РФ повысила активность в закупке золота и занимала шестое место после Китая по количеству этого драгметалла в ЗВР. Динамика этого процесса позволяла предположить возможность того, что может произойти рокировка, и Россия в августе этого года поднялась на ступеньку выше с показателем 1975 тонн. Первое место — у США, в их резервах хранится 8 000 тонн золота. У Германии второе место и 3 000 тонн.

Чему отдать предпочтение — валюте или металлу? Эксперты отвечают на этот вопрос уклончиво: должно быть и то, и другое. Но есть один нюанс: счета в банках можно заморозить, а реально существующие и покоящиеся в хранилищах слитки — нет. Главное условие их безопасности заключается в размещении на собственной территории, чтобы потом не пришлось изобретать многоходовые комбинации для возвращения золота из «услужливых» центральных банков других стран, как это пришлось проделывать Германии.

Расчёт запаса

Золото и валюта страныИностранные финансисты рекомендуют создавать «подушку безопасности» в размере, равном сумме импорта за три месяца. Минимальный объём золотовалютных резервов России по другой методике не должен быть меньше 9% валового внутреннего продукта.

В начале 2018 года размер ЗВР, по данным Центробанка, был равен 432,6 миллиарда долларов США. Это больше рекомендованного минимума, но ЦБ по-прежнему наращивает объёмы золотовалютных резервов России. На сегодня график роста этого показателя свидетельствует о небывалой активности: уже 21 сентября 2018 составил 462 миллиарда долларов. В планах — 500-миллиардный показатель. Для сравнения: на 1 января 2000 года в ЗВР было всего 12,456 миллиарда.

Существенно увеличились расходы на приобретение золота: за десятилетие эта цифра стала больше в четыре раза, а за 2018 год на эти цели она уже увеличилась на треть.

Хранение подушки безопасности

Золотовалютный запас страныЗолотым слиткам, монетам и наличной валюте требуются специальные хранилища. В России работают около 600 таких оборудованных помещений при региональных отделениях Центрального банка России. По официальным сообщениям, большая часть ЗВР находится в Московском Центральном хранилище ЦБ РФ, практически треть — в Санкт-Петербургском и Екатеринбургском. Почти третья часть золотовалютного резерва, 109 миллиардов, размещена в долговых обязательствах США.

Это международная практика: финансисты Китая, Германии, Англии, Франции содержат золотовалютные запасы своих стран (полностью или частично) в Америке. Многие годы США внушали миру: самая надёжная валюта — доллар. Однако сейчас это утверждение вызывает немало сомнений.

Беспокойство обусловлено растущим государственным долгом и тем обстоятельством, что расходная часть в американском бюджете значительно больше, чем доходная. Государство, живущее не по средствам, строит подобие финансовой пирамиды. В ситуации, аналогичной дефолту 1971 года, вполне может повториться ситуация, когда Штаты просто отказались платить по счетам.

В оценке подобных вложений у российских экономистов сформировались две диаметрально противоположных позиции. По мнению М. Делягина и А. Разуваева, разместив часть ЗВР в долговых обязательствах США, финансовый блок Правительства РФ совершило серьёзную ошибку. А вот Н. Кричевский полагает, что такой проблемы попросту нет, её выдумали и решение Правительства верное.

Вложение средств

Динамика и роль золотовалютных резервов России на сегодняЦентральный банк России, вкладывая средства из резерва, выбирает финансовые инструменты с высокой надёжностью и государственными гарантиями. В таком случае доход от операции оказывается меньшим, однако будут гарантированы ликвидность и сохранность инвестированных средств. Внимательно отслеживаются кредитные рейтинги надёжности эмитентов, которые регулярно составляют ведущие рейтинговые агентства мира — Standard & Poors, Fitch, Moody’s

Для минимизации рисков широко используется принцип диверсификации. В этом случае деньги распределяются «в разные корзины» и вкладываются в конвертируемые валюты:

  • Разная валютаамериканские доллары;
  • фунты стерлингов;
  • евро;
  • швейцарские франки;
  • китайские юани;
  • японские иены.

Роль золотовалютных резервов РоссииВокруг вопроса о методах управления золотовалютным резервом не прекращаются споры. Финансовые элиты расходятся в главном: должны ли работать деньги ЗВР. С одной стороны, инвестируя средства в различные проекты, за счёт прибыли можно увеличить поступления в государственную казну. С другой — деньги резерва гарантируют определённые средства на случай кризиса или иной экстремальной ситуации.

Публикуемые в прессе сведения о золотовалютных резервах нельзя назвать абсолютно точными. В любой стране мира эта информация относится к категории государственных тайн. Однако Всемирный золотой совет заявил, что Россия за пять лет практически в два раза увеличила запасы золота.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector